DeFi trở lại thời hoàng kim, TVL đạt 170 tỷ USD

Sau ba năm tái thiết sau cú sập lịch sử của Terra, lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi) đã chính thức phục hồi về mức vốn hóa trước thảm họa năm 2022. Tổng giá trị bị khóa (TVL) trong các giao thức DeFi đã chạm mốc 170 tỷ USD, xóa sạch khoản lỗ từng gánh chịu khi hệ sinh thái LUNA/UST sụp đổ.

Lĩnh vực DeFi đang hồi sinh

Sau giai đoạn thị trường gấu khắc nghiệt, DeFi đã lấy lại đà tăng trưởng ấn tượng. Từ mức thấp 42 tỷ USD vào tháng 10/2022, TVL toàn cầu đã tăng hơn 400%, đạt 170 tỷ USD vào ngày 18/9/2025.

Kể từ đó, DeFi đã thay đổi đáng kể. Lãi suất được đưa về mức hợp lý hơn. Giao thức cho vay Aave hiện trả 5,2% cho stablecoin, Ether.fi (restaking) ở mức 11%, còn phần thưởng staking ETH giảm xuống chỉ còn 3,5-4% (so với mức ~20% hồi 2021), phản ánh một thị trường lành mạnh hơn.

So với đỉnh cao năm 2021 (202 tỷ USD), sự tăng trưởng lần này được đánh giá là ổn định hơn, nhờ vào:

• Dòng vốn tổ chức: Các quỹ lớn như BlackRock đang tham gia vào Bitcoin DeFi, đẩy mạnh TVL trên các blockchain như Ethereum và Solana.
• Sự phát triển của các sản phẩm mới: Real World Assets (RWAs), Liquid Staking Tokens (LSTs) và thị trường phái sinh vĩnh cửu (perps) đang thu hút lượng lớn người dùng.
• Cải tiến công nghệ: Các chuỗi khối mới như Base, HyperLiquid và Sui mang lại hiệu suất cao, chi phí thấp, thúc đẩy sự đổi mới trong DeFi.

Ethereum vẫn đang dẫn đầu thị trường

Ethereum hiện chiếm 59% tổng TVL, tiếp tục thống lĩnh DeFi. Tuy nhiên, các blockchain mới cũng đang dần khẳng định vị thế của mình.

Solana đạt kỷ lục 14.4 tỷ USD TVL, dẫn đầu về doanh thu ứng dụng phi tập trung (dApps) với 217 triệu USD trong tháng 8/2025. Sự bùng nổ của meme coin và các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) như Momentum Finance là động lực chính.

BNB Chain cũng đóng góp 8.2 tỷ USD, chủ yếu nhờ hoạt động meme coin và các giao thức lending. Ngoài ra các chuỗi mới nổi như Base, HyperLiquid và Sui cùng nhau chiếm hơn 10 tỷ USD, được hỗ trợ bởi các quỹ lớn và các giải pháp mở rộng quy mô (scaling solutions).

Một thay đổi lớn khác là dòng tiền tổ chức. Thay vì chọn các sản phẩm liquid staking quen thuộc như Lido, nhiều tổ chức chuyển sang giải pháp staking chuyên biệt như Figment.  Điều này cho thấy dòng tiền tổ chức không chỉ mang vốn mà còn kéo cả tiêu chuẩn quản trị rủi ro của tài chính truyền thống vào DeFi.

Động lực tăng trưởng mạnh mẽ trên thị trường của DeFi

Trong hệ sinh thái DeFi, lĩnh vực cho vay (lending) đang dẫn đầu với TVL đạt 130 tỷ USD, gấp đôi mức thấp nhất vào tháng 4/2025. Sự tăng trưởng này được hỗ trợ bởi sự bùng nổ của stablecoin và các chiến lược tối ưu hóa lợi nhuận, giúp nhà đầu tư tận dụng hiệu quả nguồn vốn của mình.

Stablecoin hiện chiếm tới 40% tổng TVL DeFi, với số lượng ví hoạt động tăng hơn 53% chỉ trong năm qua. Đáng chú ý, nhu cầu này không chỉ đến từ Mỹ hay châu Âu, mà bùng nổ ở các khu vực mới nổi như Latin America, APAC và châu Phi cận Sahara.

Dù phục hồi mạnh mẽ, DeFi vẫn luôn đối mặt với rủi ro an ninh nghiêm trọng. Chỉ riêng nửa đầu 2025, nhà đầu tư đã mất 2.5 tỷ USD vì các vụ tấn công, scam và rug pull. Đáng lo ngại, 80% thiệt hại đến từ phishing và ví bị xâm nhập, yếu tố thuộc về con người nhiều hơn là lỗi smart contract.

Ngoài ra, sự trở lại của DeFi không chỉ là kết quả của sự phục hồi giá tiền mã hóa mà còn đến từ các yếu tố vĩ mô trong thị trường. Các quỹ đầu tư lớn đang đổ vốn vào DeFi, đặc biệt là Bitcoin DeFi, với dự đoán TVL Bitcoin có thể vượt Ethereum trong tương lai gần.

Các giao thức DeFi ngày càng chú trọng vào tính bền vững, với các sản phẩm như RWAs và LSTs mang lại giá trị thực tế hơn so với các dự án bong bóng trước đây.

Thách thức trong tương lai của DeFi

Để trở thành lựa chọn thay thế thực sự cho tài chính truyền thống, DeFi cần tập trung tuyệt đối vào bảo mật và ngăn chặn tấn công. Bên cạnh đó, sự xuất hiện của khung pháp lý rõ ràng hơn – từ US CLARITY Act, EU MiCA đến các quy định về bảo mật đa chuỗi sẽ là chìa khóa nâng tầm ngành.

Mặc dù đạt được những thành tựu đáng kể, DeFi vẫn đối mặt với các thách thức lớn:

• Bảo mật: Các vụ hack và scam đã gây thiệt hại 2.5 tỷ USD trong nửa đầu năm 2025. Để thay thế tài chính truyền thống, DeFi cần đầu tư mạnh vào bảo mật và kiểm toán hợp đồng thông minh.
• Cạnh tranh giữa các chuỗi: Sự phân mảnh giữa Ethereum, Solana, và các chuỗi mới đòi hỏi sự hợp tác để tối ưu hóa trải nghiệm người dùng.

Tuy nhiên, với sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức tài chính truyền thống và sự đổi mới không ngừng, DeFi được dự đoán sẽ tiếp tục mở rộng. 

Nhiều chuyên gia tin rằng TVL có thể chạm mốc 200 tỷ USD vào cuối năm 2026, đưa DeFi tiến gần hơn đến mục tiêu thay thế một phần hệ thống tài chính truyền thống.

Kết luận

Sự trở lại thời hoàng kim của DeFi với TVL đạt 170 tỷ USD là minh chứng cho sức mạnh và tiềm năng của tài chính phi tập trung. Với sự dẫn dắt của Ethereum, Solana và các chuỗi mới nổi, cùng với sự tham gia của các quỹ lớn, DeFi đang bước vào một giai đoạn tăng trưởng bền vững hơn bao giờ hết.

Bạn nghĩ sao về sự quay lại đầy ngoạn mục này của DeFi? Hãy chia sẻ ý kiến bên dưới và đừng quên cập nhật các thông tin mới nhất về thị trường crypto tại Blog Meme nhé!