Mới đây CEO của Coinbase – sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu Hoa Kỳ vừa lên tiếng kêu gọi Quốc hội Mỹ thông qua luật mới để cho phép các stablecoin trả lãi trực tiếp trên blockchain (onchain interest). Theo ông, đây là cơ hội “đôi bên cùng có lợi”, mang lại lợi ích thiết thực cho người tiêu dùng Mỹ và thúc đẩy vị thế kinh tế của nước này trong thời đại số kĩ thuật. Lời kêu gọi đến đúng lúc các dự luật về đồng tiền này đang được tranh luận sôi nổi, hứa hẹn tạo nên bước tiến lớn cho ngành tài chính.

Mục lục

1 Stablecoin trả lãi theo chuỗi là gì?
2 Lời kêu gọi từ Armstrong
3 Mang lại lợi ích cho đôi bên
4 Tình hình hiện tại
5 Tầm nhìn của Armstrong về stablecoin

Stablecoin trả lãi theo chuỗi là gì?

Stablecoin là tiền điện tử được neo giá cố định (thường 1:1 với USD), như USDT, USDC, hay USD1 mới được ra mắt từ World Liberty Financial. Hiện tại, các công ty phát hành stablecoin (như Circle với USDC) giữ tiền dự trữ trong trái phiếu ngắn hạn Mỹ hoặc tài khoản ngân hàng, kiếm được lãi suất khoảng từ 4-5% mỗi năm. Thế nhưng người dùng cầm đồng tiền này lại không được hưởng lãi mà lợi nhuận lại đổ hết về phía công ty phát hành.

Chính vì vậy, Armstrong đã đưa ra đề xuất: Hãy để stablecoin trả lãi trực tiếp trên blockchain!

Nghĩa là khi bạn giữ USDC trong ví, bạn sẽ nhận được một phần lãi suất từ tài sản dự trữ, tự động qua hợp đồng thông minh mà không cần phải qua bất kì trung gian nào. Ông gọi đây là “onchain interest”. Một cách để người dùng hưởng lợi nhuận giống như gửi tiết kiệm ngân hàng nhưng lại là trên ở trên Web3.

Lời kêu gọi từ Armstrong

Trong bài đăng trên X ngày 31/3/2025, Armstrong đã nhấn mạnh:

Nếu luật cho phép stablecoin trả lãi, người tiêu dùng Mỹ có thể kiếm được 4% lợi suất, vượt xa 0,41% trung bình từ tài khoản tiết kiệm năm 2024. Đây là cách đưa tiền vào tay người dân để có thể thúc đẩy mạnh chi tiêu, tiết kiệm, và đầu tư.
Ông còn lập luận rằng điều này sẽ tăng nhu cầu dùng stablecoin USD trên toàn cầu, “kéo đô la quay lại trái phiếu Mỹ, củng cố vị thế đồng USD trong nền kinh tế số hóa.”

Armstrong cho rằng stablecoin đã chứng minh được giá trị khi “số hóa đồng đô la”, nhưng nếu thêm tính năng trả lãi sẽ giúp “người dân và kinh tế Mỹ được hưởng toàn bộ lợi ích”.

Mang lại lợi ích cho đôi bên

Cho người tiêu dùng:

Lãi suất cao hơn: đạt được 4% từ stablecoin vượt xa lãi tiết kiệm truyền thống (0,41%), giúp chống lại lạm phát và tăng sức mua.
Công bằng hơn: Thay vì lợi nhuận chỉ chảy vào túi công ty phát hành, người dùng sẽ được hưởng lợi trực tiếp.

Cho kinh tế Mỹ:

Tăng nhu cầu USD: Nếu stablecoin có trả lãi, người dùng toàn cầu sẽ đổ xô vào USDC hay USD1, điều này giúp làm tăng nhu cầu mua trái phiếu Mỹ, hiện đã có hơn 30 tỷ USD từ các công ty stablecoin.
Củng cố đô la: Armstrong tin rằng đây là cách “duy trì sự thống trị của USD trong nền kinh tế số”, đặc biệt khi Trung Quốc đẩy mạnh e-CNY.

Tình hình hiện tại

Lời kêu gọi của Armstrong đến giữa lúc Mỹ đang tranh luận về luật stablecoin:

GENIUS Act: Dự luật này vừa được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện thông qua với sự ủng hộ lưỡng đảng, nhằm tạo khung pháp lý cho stablecoin nhưng chưa đề cập đến lãi onchain.
STABLE Act: Một dự luật khác cũng đang được xem xét nhưng hiện chưa cho phép trả lãi trực tiếp.
Armstrong đề nghị: “Chúng ta cần luật công bằng để mọi stablecoin được quy định đều có thể trả lãi trực tiếp, như là tài khoản tiết kiệm vậy”.

Tầm nhìn của Armstrong về stablecoin

Armstrong không chỉ muốn thay đổi luật, ông còn cho rằng đây là cách để Mỹ có thể dẫn đầu cuộc đua tài chính số. Với việc Coinbase hỗ trợ USDC (hiện có vốn hóa 56 tỷ USD) và dự định thuê thêm 1.000 nhân viên tại Mỹ, ông đang đặt cược lớn vào ván bài stablecoin.

Armstrong cho rằng nếu không mở rộng lãi suất on-chain, Hoa Kỳ có thể sẽ mất đi hàng tỷ người dùng USD và hàng nghìn tỷ dòng tiền tiềm năng. Hiện tại, cả Đạo luật STABLE và GENIUS đều không cấp phép hợp pháp cho stablecoin sinh lời on-chain. Đạo luật STABLE cấm các nhà phát hành “stablecoin thanh toán” trả lãi cho Holder, trong khi Đạo luật GENIUS đã loại bỏ ổn định lãi suất khỏi định nghĩa “stablecoin thanh toán gần đây khi thông qua Ủy ban Ngân hàng Thượng viện.

Lời kêu gọi của Brian Armstrong về luật stablecoin trả lãi theo chuỗi là một ý tưởng táo bạo, hứa hẹn mang lại lợi ích kép: người tiêu dùng Mỹ kiếm được nhiều hơn, còn kinh tế nước Mỹ có thể củng cố lại được vị thế toàn cầu. Dù còn nhiều thách thức và khó khăn về pháp lý, nhưng đây có thể sẽ là bước ngoặt lớn đưa Web3 gần hơn với cuộc sống hàng ngày của chúng ta.

Bạn nghĩ sao về đề xuất này? Liệu nó sẽ có ảnh hưởng lớn đến cách giới crypto đang vận hành?