CFTC đề xuất dùng stablecoin làm tài sản thế chấp trong giao dịch phái sinh tại Mỹ

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) vừa đưa ra một đề xuất mang tính đột phá, cho phép sử dụng stablecoin làm tài sản thế chấp trong các giao dịch phái sinh tại Mỹ. Quyết định này được kỳ vọng sẽ cải thiện tính minh bạch, tăng hiệu quả vận hành và mở ra cánh cửa rộng hơn cho các công ty trong lĩnh vực tiền mã hóa tại Mỹ.

Đề xuất mới của CFTC

Ngày 24/9, Quyền Chủ tịch CFTC – bà Caroline D. Pham – đã chính thức thông báo giới thiệu sáng kiến dùng stablecoin và token hóa làm tài sản thế chấp hợp lệ trong thị trường phái sinh. Theo đó, các tài sản kỹ thuật số, bao gồm stablecoin, có thể được chấp nhận thay cho tiền mặt trong việc ký quỹ các hợp đồng phái sinh. 

Đây là một phần của chương trình “crypto sprint”, nhằm hiện đại hóa thị trường tài chính Mỹ, đưa công nghệ blockchain vào hạ tầng tài chính truyền thống.

CRYPTO SPRINT: @CFTC launches tokenized collateral and stablecoins initiative with industry partners. It’s the killer app to modernize markets and make dollars work smarter and go further, unleashing U.S. economic growth by lowering costs 🇺🇸 @circle @coinbase @cryptocom… pic.twitter.com/VLCeGNS6K5

— Caroline D. Pham (@CarolineDPham) September 23, 2025

Bà Caroline nhấn mạnh: 

“Trong nhiều năm qua, tôi luôn tin rằng quản lý tài sản thế chấp chính là ứng dụng then chốt của stablecoin. Sáng kiến này sẽ giúp các bên tham gia thị trường khai thác dòng vốn một cách thông minh và hiệu quả hơn.”

Chương trình mới này là sự nối tiếp của giai đoạn thử nghiệm bắt đầu từ tháng 2, khi CFTC hợp tác với nhiều tên tuổi lớn trong ngành như Circle, Coinbase, Crypto.com, Ripple và MoonPay. Cơ quan quản lý cũng cho biết sẽ tiếp tục lắng nghe ý kiến từ các doanh nghiệp và nhà đầu tư cho đến hết ngày 20/10/2025 trước khi đưa ra khung hướng dẫn chi tiết.

Bối cảnh thị trường

Bối cảnh hiện tại khiến động thái của CFTC càng trở nên đáng chú ý. Kể từ sau khi ông Donald Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử cuối năm 2024 và trở lại cương vị Tổng thống Mỹ, chính quyền của ông đã thể hiện quan điểm cởi mở hơn với thị trường tài sản số. 

Trong nhiều bài phát biểu, ông Trump nhấn mạnh rằng Mỹ cần đi đầu trong lĩnh vực blockchain và tiền kỹ thuật số để không bị Trung Quốc hay châu Âu vượt mặt. Chính điều này đã tạo thêm động lực cho các cơ quan như CFTC hay SEC phải đẩy nhanh tiến trình xây dựng khung pháp lý rõ ràng cho crypto.

Bước tiến mới này của CFTC diễn ra trong bối cảnh Quốc hội Mỹ mùa hè vừa qua đã phê duyệt GENIUS Act – đạo luật đầu tiên chuyên biệt về stablecoin. Luật này đặt nền móng pháp lý cho loại tài sản gắn với USD, vốn là “huyết mạch” của thị trường crypto và tài chính phi tập trung.

Việc cho phép sử dụng stablecoin làm tài sản thế chấp có thể thay đổi cách mà các quỹ đầu tư và tổ chức tài chính lớn tiếp cận thị trường phái sinh. Trước đây, họ thường bị giới hạn trong việc sử dụng tiền mặt hoặc trái phiếu ngắn hạn, khiến dòng vốn bị gò bó. 

Với chính sách mới, thanh khoản sẽ linh hoạt hơn, đồng thời khuyến khích các doanh nghiệp blockchain hợp tác chặt chẽ với thị trường tài chính truyền thống.

Ý nghĩa quan trọng của sự kiện

Việc tích hợp stablecoin vào nền tài chính truyền thống là một bước tiến lớn trong việc hợp pháp hóa và tích hợp các tài sản kỹ thuật số, USDC hay USDT giờ đây có thể được công nhận làm tài sản thế chấp trong các hợp đồng phái sinh (futures, swaps, options) cho thấy sự chấp nhận rộng rãi của công nghệ blockchain trong hệ thống tài chính được quy định chặt chẽ.

Giúp thu hẹp khoảng cách giữa DeFi và TradFi, mở ra cơ hội cho Các nhà giao dịch, đặc biệt là nhà đầu tư bán lẻ, sẽ được hưởng lợi từ chi phí thấp hơn và khả năng tiếp cận thị trường dễ dàng hơn, từ đó thúc đẩy khối lượng giao dịch.

Các nhà đầu tư truyền thống tiếp cận crypto và ngược lại. Giúp Mỹ cạnh tranh với các trung tâm tài chính khác, thu hút vốn đầu tư và các công ty công nghệ tài chính (fintech) tập trung vào blockchain.

Quan trọng hơn là tăng cường niềm tin của các nhà đầu tư và cơ quan quản lý, tạo nền tảng cho việc mở rộng ứng dụng blockchain trong các lĩnh vực tài chính khác. Tuy nhiên, để hiện thực hóa tiềm năng này, các cơ quan quản lý cần giải quyết những thách thức về rủi ro và quy định.

Kết luận

Đề xuất của CFTC không chỉ là một bước tiến trong việc hiện đại hóa thị trường phái sinh mà còn là dấu mốc quan trọng trong việc công nhận stablecoin như một công cụ tài chính chính thống. Nó mang lại cơ hội tăng hiệu quả, minh bạch và khả năng tiếp cận thị trường, đồng thời khẳng định vai trò dẫn đầu của Mỹ trong đổi mới tài chính. 

Sự kiện này có thể định hình tương lai của cả thị trường crypto và tài chính truyền thống, mở ra một kỷ nguyên mới cho giao dịch phái sinh tại Mỹ. Và đừng quên cập nhật các tin tức mới nhất về thị trường crypto tại Blog Meme nhé!