Raydium ra mắt LaunchLab: Cuộc chiến Memecoin với Pump.fun

Thị trường memecoin trên blockchain Solana đang trở thành tâm điểm chú ý khi Raydium, sàn giao dịch phi tập trung (DEX) hàng đầu, công bố ra mắt LaunchLab – một nền tảng khởi chạy token mới nhằm thách thức trực tiếp vị trí thống trị của Pump.fun. Động thái này không chỉ đánh dấu một bước ngoặt chiến lược trong hành trình phát triển của Raydium mà còn phản ánh sự cạnh tranh khốc liệt trong hệ sinh thái Solana. Với áp lực ngày càng gia tăng từ Pump.fun, sự trỗi dậy của các đối thủ mới như Meteora, liệu LaunchLab có thể giúp Raydium củng cố vị thế của mình? Hãy cùng Blog Meme phân tích chi tiết về sự kiện này.

LaunchLab ra đời: Thời điểm và ý nghĩa chiến lược

Raydium chính thức giới thiệu LaunchLab vào giữa tháng 3/2025, chỉ chưa đầy một tháng sau khi báo cáo từ BeInCrypto tiết lộ rằng Pump.fun đang phát triển một AMM nội bộ riêng, chấm dứt mối quan hệ hợp tác không chính thức với Raydium. Tin tức này từng gây ra một cú sốc lớn trên thị trường, khiến giá token RAY lao dốc 31% trong tháng 2/2025, khi các nhà đầu tư lo ngại về sự sụt giảm thanh khoản và doanh thu của Raydium. Việc ra mắt LaunchLab vào thời điểm nhạy cảm này được xem là một nước cờ chiến lược, không chỉ để đối phó với Pump.fun mà còn để khẳng định khả năng tự chủ của Raydium trong cuộc đua memecoin.

Khác với Pump.fun – nền tảng nổi tiếng với giao diện đơn giản, dễ sử dụng và tốc độ khởi chạy memecoin nhanh chóng – LaunchLab mang đến một cách tiếp cận mới mẻ và linh hoạt hơn. Nền tảng này hỗ trợ các mô hình định giá đa dạng như bonding curve tuyến tính, hàm mũ và logarit, cho phép điều chỉnh giá token dựa trên nhu cầu thực tế của thị trường.

Ngoài ra, LaunchLab còn cho phép sử dụng nhiều loại token định giá (quote token) ngoài SOL, đồng thời tích hợp với Raydium Liquidity Provider Locker để khóa thanh khoản dài hạn. Tính năng này giúp giảm thiểu rủi ro rug pull – một vấn đề cố hữu trong không gian memecoin – và tăng cường sự minh bạch, vốn là yếu tố mà cộng đồng Solana ngày càng đòi hỏi.

Raydium phụ thuộc vào Pump.fun như thế nào?

Để hiểu rõ mức độ nghiêm trọng của cuộc chiến này, cần nhìn vào mối quan hệ giữa Raydium và Pump.fun trong quá khứ. Trước đây, hai nền tảng duy trì một sự hợp tác cộng sinh: các memecoin được tạo ra trên Pump.fun, cần đạt mức vốn hóa tối thiểu 69.000 USD, sẽ “tốt nghiệp” và chuyển sang Raydium để giao dịch chính thức.

Quá trình này mang lại nguồn doanh thu đáng kể cho Raydium. Theo dữ liệu từ Blockworks Research, memecoin từ Pump.fun đóng góp tới 42,7% phí hoán đổi (swap fee) của Raydium trong 30 ngày gần đây, rõ ràng Raydium đã phụ thuộc không nhỏ vào dòng chảy thanh khoản từ Pump.fun để duy trì hoạt động.

Tuy nhiên, kế hoạch phát triển AMM riêng của Pump.fun đang đe dọa cắt đứt mối quan hệ này. Nếu Pump.fun thành công trong việc giữ thanh khoản nội bộ, Raydium có thể mất đi một phần doanh thu quan trọng từ phí giao dịch – yếu tố sống còn đối với bất kỳ DEX nào. Trong bối cảnh đó, LaunchLab không chỉ là một sản phẩm cạnh tranh mà còn là “lá chắn” để Raydium bảo vệ vị thế của mình trước sự thay đổi chiến lược từ phía Pump.fun. Động thái này cũng cho thấy quyết tâm của Raydium trong việc giảm phụ thuộc vào các đối tác bên ngoài và xây dựng một hệ sinh thái tự chủ hơn.

Raydium vẫn là DEX lớn nhất, nhưng áp lực cạnh tranh gia tăng

Raydium hiện vẫn giữ vững danh hiệu DEX lớn nhất trên Solana, ghi dấu ấn lịch sử khi trở thành sàn giao dịch phi tập trung đầu tiên đạt khối lượng giao dịch 100 tỷ USD theo tháng trong ba tháng liên tiếp. Thành tựu này không chỉ khẳng định vị thế dẫn đầu của Raydium mà còn cho thấy sức hút mạnh mẽ của hệ sinh thái Solana đối với cộng đồng tiền điện tử. Tuy nhiên, vị trí số một của Raydium đang bị đe dọa bởi áp lực cạnh tranh ngày càng gia tăng từ các đối thủ mới, nổi bật nhất là Meteora.

Meteora đã nhanh chóng vươn lên vị trí thứ hai trong bảng xếp hạng DEX trên Solana, nhờ khối lượng giao dịch tăng đột biến sau khi trở thành lựa chọn chính cho các memecoin liên quan đến gia đình Donald Trump. Sự trỗi dậy của Meteora, cùng với sự phát triển của các AMM khác, đang tạo ra những thách thức không nhỏ cho Raydium. Trong bối cảnh thị trường memecoin đang có dấu hiệu hạ nhiệt, Raydium không chỉ phải đối phó với Pump.fun mà còn cần tìm cách duy trì ưu thế trước các đối thủ mới nổi.

LaunchLab, vì vậy, không chỉ là câu trả lời cho Pump.fun mà còn là công cụ để Raydium củng cố vị thế trong một thị trường ngày càng phân mảnh.

Phản ứng thị trường và tiềm năng của LaunchLab

Sau thông báo về LaunchLab vào ngày 19/3/2025, thị trường đã có phản ứng tích cực: giá token RAY tăng vọt từ 28-40% trong 24 giờ, đạt mức 2.04 USD với khối lượng giao dịch 24h là 169 triệu USD, dù sau đó điều chỉnh nhẹ. Điều này cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vào khả năng cạnh tranh của Raydium. Tuy nhiên, Pump.fun vẫn là một đối thủ đáng gờm với cộng đồng mạnh mẽ, giao diện thân thiện và khối lượng giao dịch ấn tượng. LaunchLab mang đến lợi thế về tính thanh khoản và minh bạch nhờ tích hợp với hệ sinh thái Raydium, nhưng thách thức không hề nhỏ.

Ceteris, Trưởng bộ phận nghiên cứu tại Delphi Digital, nhận định: “Pump.fun sở hữu người dùng, còn Raydium chỉ là hạ tầng. Xây dựng AMM thì dễ, nhưng thu hút và giữ chân người dùng mới là vấn đề lớn.”

Để thành công, LaunchLab cần vượt qua rào cản về trải nghiệm người dùng và chứng minh mình không chỉ là một công cụ kỹ thuật mà còn là một nền tảng hấp dẫn với cộng đồng.

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?

LaunchLab dự kiến sẽ sớm đi vào hoạt động, mở ra một chương mới trong cuộc chiến memecoin trên Solana.

Nếu Pump.fun thành công với AMM nội bộ và giữ được thanh khoản, Raydium có thể mất phần lớn doanh thu từ phí giao dịch, đẩy LaunchLab vào thế khó khăn ngay từ đầu. Ngược lại, nếu LaunchLab thu hút được người dùng và giữ thanh khoản trong các pool của Raydium, nó có thể giảm thiểu tác động từ sự “ly hôn” với Pump.fun, thậm chí tạo ra một nguồn doanh thu mới để bù đắp.

Cả hai nền tảng cũng có thể cùng tồn tại, phục vụ các nhu cầu khác nhau: Pump.fun với sự đơn giản và tốc độ, LaunchLab với tính linh hoạt và minh bạch.

Dù kịch bản nào xảy ra, cuộc cạnh tranh này sẽ định hình tương lai của memecoin trên Solana. Với sự suy giảm quan tâm đến memecoin, sự trỗi dậy của các đối thủ như Meteora, và áp lực từ các blockchain khác như BSC, cả Raydium và Pump.fun đều cần thích nghi nhanh chóng để duy trì sức hút trong dài hạn.

Kết luận

Sự ra mắt LaunchLab của Raydium không chỉ là lời tuyên chiến với Pump.fun mà còn là nỗ lực khẳng định vị thế của DEX lớn nhất Solana trước áp lực cạnh tranh ngày càng gay gắt. Dù sở hữu lợi thế về hạ tầng, thanh khoản, Raydium vẫn phải đối mặt với thách thức lớn trong việc thu hút người dùng và cạnh tranh với trải nghiệm mà Pump.fun hay Meteora đã xây dựng. Cuộc chiến này không chỉ là câu chuyện giữa Raydium và Pump.fun, mà còn là minh chứng cho sự phát triển đầy biến động của hệ sinh thái Solana.